Der \u201eSpezialfonds\u201c nach \u00f6sterreichischem Recht ist ein flexibles Vehikel f\u00fcr die Veranlagung von Wertpapieren seitens Gro\u00dfanleger, in Form von durch eine KAG verwaltetem Sonderverm\u00f6gen, das von den strengen Kontrollen und regulatorischen Auflagen betreffend Publikumsfonds weitgehend befreit ist.<\/p>\n
Diese Anlageform erlaubt die vertragliche Festlegung von den Haupteigenschaften des Fonds, u.A. der Art der Verm\u00f6gensverwaltung, Ernennung von Verwaltern, sowie dem Ausmass sowie der Art der laufenden Berichterstattung an Investoren, mittels schriftlicher Vereinbarung zwischen den Investoren, dem Verm\u00f6gensverwalter (KAG) und der Depotbank (Verwahrstelle). Spezialfonds unterliegen nicht der OGAW-Richtlinie und der Prospektpflicht.<\/p>\n
Institutionelle Investoren sowie nat\u00fcrliche Personen, die mindestens EUR 250.000 investieren, d\u00fcrfen Anteilinhaber von einem Spezialfonds sein. Die Zahl von Anteilinhabern wird auf zehn beschr\u00e4nkt.\u00a0 Spezialfonds eignen sich als Investmentvehikel f\u00fcr Gro\u00dfinvestoren, die ein \u201ema\u00dfgeschneiderte Fondsl\u00f6sung\u201c suchen, mit Steueroptimierung, professionelle Verwaltung, sowie kompetente Administration und Compliance durch eine KAG.\u00a0<\/p>\n
Spezialfonds eignen sich f\u00fcr institutionelle Investoren wie Versicherungen, Banken, Pensionsfonds, kirchliche und karitative Einrichtungen, Universit\u00e4ten etc., sowie f\u00fcr verm\u00f6gende Privatinvestoren (auch Privatstiftungen, Family Offices). Verschiedene \u00f6sterreichische Banken und Finanzdienstleister bieten Spezialfonds als \u201eProdukt\u201c f\u00fcr verschiedene Ihrer Kunden an.<\/p>\n
Der Spezialfonds wird in erster Linie von dem \u00f6sterreichischen Investmentfondsgesetz geregelt, das die Eckbedingungen eines Spezialfonds festlegt und ein Minimum von aufsichtsrechtlichen Auflagen und\u00a0 Ver\u00f6ffentlichungsflichten vorschreibt, u.A. die \u00a0Einhaltung von Grundprinzipien des Anlagegesch\u00e4fts wie Risikostreuung, Fremdverwaltung durch eine regulierte Verwaltungsgesellschaft, sowie \u201eGewaltentrennung\u201c zwischen Verwaltung (KAG) und Verwahrung (Depotbank), mit erh\u00f6hten Anlagegrenzen.<\/p>\n
Durch das Inkrafttreten der europ\u00e4ischen \u201eAIFM-Richtlinie\u201c (2011\/61\/EU) in 2011 und die Implementierung dieser Richtlinie durch das \u00f6sterreichische AIFM-Gesetz in 2013 unterliegen die Manager von Spezialfonds, die als sogenannte\u201eAlternative Investment Funds\u201c (AIFs) eingestuft werden, einer neuen Ebene von Regulierung. Die AIFM Richtlinie und das \u00f6sterreichische AIFM-Gesetz beeinhalten Vorschriften f\u00fcr die Bek\u00e4mpfung von fondsspezifischen Risiken (Versagen von internen Risikomanagementsystemen, Liquidit\u00e4tsrisiken, Marktrisiken), sowie von sytemischen Risiken (Gef\u00e4hrdung von systemisch wichtigen Gegenparteien, Tendenzen \u201eMarktblasen\u201c zu versch\u00f6rfen).<\/p>\n
Durch die AIFM-Richtlinie m\u00fcssen die Verwalter von Spezialfonds als \u201eAIF\u201c-Manager von der nationalen Finanzmarktaufsichtsbeh\u00f6rde (FMA) registrieren und genehmigen lassen. Strenge operative und organisatorische Auflagen werden dem Verwalter sowie \u2013 indirekt durch die Verpflichtungen des Verwalters \u2013 den Fonds selber auferlegt.<\/p>\n